王秋虎师兄。
早期投资的逻辑：抓到一只独角兽（1000倍回报，至少也要300倍的回报）
晚期投资的逻辑：每个项目不能亏。
天使投资看什么，第一，market size，第二，看团队。
（最淘到唱吧，越早期的投资，团队越重要），第三，看商业模式。
早期创业者一定要注重top down。
价值链中不可缺少的一环，你的产品和技术、模式到底有什么不可替代性？即，核心优势是什么。
幼儿园的家校互动商业模式已经持续了至少15年，很陈旧，没有创新和赢利点。这类教育产品是一个关系导向的行业而不是市场导向的行业，单纯互联网介入不看好。
SaaS要帮助客户实现交易才有投资价值。SaaS 是一个好的领域，但是管理软件这么多年来没有突破性进展，收费便宜的话、难以cover创业公司成本，收费贵、或者说为大公司服务，那就不是市场导向而是关系导向，从投资的角度看，关系型导向的公司风险大，不是好的投资领域。SaaS应该是位中小型企业服务的，但必须是实现交易性功能，为客户带来增值，才有价值，这种交易型，不仅可以是台前的直接的为交易服务，也可以是引申出交易、或者在系统后台能发生交易，不能是纯粹的管理类型的软件，除非这种管理软件明显的节约了成本、明显的提高了生产经营的效率，所谓的明显，比如改变运营模式、颠覆性带来几倍、几十倍的增速等等。另外，师兄看了一些saas项目，认为收月费、年费的都不是好的盈利模式：都不赚钱。
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